It has got three big things right. First, Italy is now a relative beacon of stability. Meloni has been prime minister since 2022, while France has been through five PMs since then, while Britain has been through three, and Germany two chancellors. With her party doing relatively well in the polls, she looks poised to remain in office for several more years yet, will certainly outlast France’s latest leader and almost certainly her British and German counterparts as well. Policy is no longer changing every few months – and that makes a big difference to business confidence. Next, Meloni is not reluctant to roll out the red carpet for the world’s wealthy. The €200,000 flat-rate tax deal has made Milan a magnate for the non-doms that have been driven out of London by Labour’s pointless assault on their global assets, while the French are so annoyed by it that Bayrou accused Italy of “fiscal dumping”. It remains to be seen what long-term impact that has, but if Britain’s experience with its non-dom regime is any guide, once a city becomes a hub for global wealth, that generates investment throughout the economy. Not very surprisingly, people put money to work in the place where they live. On top of the deal for the billionaires, there are also tax breaks for freelancers and entrepreneurs, with a 15pc flat rate of tax, reduced to just 5pc for the first five years of a new enterprise. It has not all been good, with one windfall tax raid already imposed on the banks, and another possible later this year, but while other European governments constantly load more taxes onto businesses and the better off Italy has been quietly putting together one of the continent’s most attractive fiscal regimes. Finally, Meloni has controlled mass immigration, with net newcomers down below 100,000 last year, a fall of 30pc annually. With a shrinking population, Italy still has to issue lots of work visas, but it has decisively broken with the stale consensus that simply shipping in more people always boosts growth. No one is expecting an Italian economic miracle. The country has too many structural and demographic challenges for that. And yet it is doing far better than France, Britain or Germany, and would be beating Spain as well if it were not for that country’s temporary boost this year from ramping up already very high levels of immigration.

Ha tre grandi cose nel modo giusto. Innanzitutto, l'Italia è ora un faro relativo di stabilità. Meloni è primo ministro dal 2022, mentre la Francia ha passato cinque PM da allora, mentre la Gran Bretagna ha superato tre e la Germania due cancellieri. Con il suo partito che sta andando relativamente bene nei sondaggi, sembra pronta a rimanere in carica per molti altri anni, sopravviverà sicuramente all'ultimo leader della Francia e quasi certamente anche le sue controparti britanniche e tedesche. La politica non cambia più ogni pochi mesi - e questo fa una grande differenza per la fiducia delle imprese. Successivamente, Meloni non è riluttante a lanciare il tappeto rosso per i ricchi del mondo. L'accordo fiscale a tasso forfettario di € 200.000 ha reso Milano un magnate per i non-DOM che sono stati cacciati da Londra dall'assalto inutile di Labour ai loro beni globali, mentre i francesi ne sono così infastiditi che Bayrou ha accusato l'Italia di "scarico fiscale". Resta da vedere quale impatto a lungo termine ha, ma se l'esperienza della Gran Bretagna con il suo regime non DOM è una guida, una volta che una città diventa un hub per la ricchezza globale, che genera investimenti in tutta l'economia. Non sorprendentemente, le persone mettono soldi per lavorare nel luogo in cui vivono. Oltre all'accordo per i miliardari, ci sono anche agevolazioni fiscali per liberi professionisti e imprenditori, con un'aliquota fiscale piatta del 15 %, ridotta a soli 5 % per i primi cinque anni di una nuova impresa.Non è stato tutto buono, con un raid fiscale già imposto alle banche e un altro possibile entro la fine dell'anno, ma mentre altri governi europei caricano costantemente più tasse sulle imprese e meglio fuori dall'Italia ha messo in silenzio uno dei regimi fiscali più attraenti del continente. Infine, Meloni ha controllato l'immigrazione di massa, con nuovi arrivati ​​netti al di sotto dei 100.000 dell'anno scorso, una caduta del 30 % all'anno. Con una popolazione in calo, l'Italia deve ancora emettere molti visti di lavoro, ma si è rotto decisamente con il consenso stantio che semplicemente spedire in più persone aumenta sempre la crescita. Nessuno si aspetta un miracolo economico italiano. Il paese ha troppe sfide strutturali e demografiche per questo. Eppure sta andando molto meglio della Francia, della Gran Bretagna o della Germania, e batterebbe anche la Spagna se non fosse per il potenziamento temporaneo di quel paese quest'anno dall'aumentare i livelli già molto elevati di immigrazione.